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兴业证券机械行业价值周报2013年第19

2019-10-09 23:38:17来源:励志吧0次阅读

  兴业证券机械行业价值周报(2013年第19周)

  ,2013年以来中国铁路总公司发行的债券以及原铁道部发行的所有债券,都已被划入"政府支持机构债券"。从属性来看,铁路建设债券历来由国家发改委审批,因而被纳入企业债范畴。不过,在2011年的"7·23"动车事故发生后,铁道部出现了信用危机,发债筹资空前艰难,促使发改委发文明确铁路建设债券为政府支持债券,自此该类债券实现"新老划断":2011年~2012年发行的2500亿元铁路建设债券属于政府支持债券,之前发行且尚未到期的仍属于企业债,规模约3700亿元。除了铁路建设债券,原铁道部曾在银行间市场发行过950亿元中票(其中的150亿元已于今年4月22日到期),此外还有400亿元短融和50亿元定向工具。据测算,此次铁道债划转,共3695亿元铁路建设债券,以及800亿元铁道中票被转移至政府支持机构债。

  月通用设备制造业工业增加值累计同比增速为8.4%,较月下滑0.8个百分点,其中3月份单月工业增加值同比增速为7.8%,行业景气度依然低迷。投资方面,月通用设备制造业累计固定资产投资422.6亿元,同比增长23.1%,较月份投资增速21.6%提高1.5个百分点,但是与去年同期相比增速有较大幅度回落,需求不足的情况下,行业投资更加谨慎。

  风险提示:投资增速和政策落实力度低于预期;资金周转压力和逾期债权风险加剧;市场竞争加剧超预期;原材料价格大幅上涨等。

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