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电气设备政策反转明确分批建仓等业绩

2019-08-15 11:14:04来源:励志吧0次阅读

电气设备:政策反转明确 分批建仓等业绩 2012-06-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

主要市场政府补贴政策均明确,好于此前预期,欧盟还推出刺激计划政策反转,产能扩张停滞,盈利预期得到稳定,最糟的日子已经过去主产业链首先受益,优先选择专业化企业与国内销售占比大的企业报告摘要:

光伏价格降幅趋缓,硅成本下降空间很小。价格已经下降到接近成本区间,生产企业继续打价格战压低价格的可能性小。2011年下半年厂家与渠道积压的库存已经基本消化完毕,库存量下降到正常水平。

低价中开始蕴含平价上网的希望,需求增长的含金量提升。今年光伏产品转换效率将得到大幅提高,成本仍能够大幅度降低。很多地区光伏发电在居民侧的平价上网已经实现,其中意大利、中国将首先实现工商业平价上网,这是具有重要意义的时间点,因为工商业有能力就地消化光伏电力,将具有显著的经济性,减小政府财政补贴的负担。

德国市场的地位将进一步削弱,中美日市场保持高增速,下半年需求仍然平稳。德国政府宣布正式执行新的补贴下调政策,取消每月下调,上限也设臵得较高,好于市场预期。意大利光伏补贴可能微调。日本关闭绝大多数核电站,电力供应紧张,光伏成为重要补充电力,高额补贴使市场需求爆发。在政府鼓励用户侧并网光伏系统的政策下,国内屋顶系统有望大幅度增长。虽然德意下半年FIT下调,但是日本市场启动,国内集中开工安装,将会平抑市场波动,稳定全球需求量。

政策扶持力度加强,全年光伏安装量将超过去年,达到 0GW左右。

我们认为目前市场对光伏安装量的预测偏悲观。由于日本会有 GW安装量,中国预计有6GW,全球今年仍能正增长,增速将会放缓,但是内生性增长的比例开始提高。各环节产能仍然超过50GW,产能仍然过剩,但是产能扩张步伐已经大幅度放缓,一线企业接近满产。

市场需求无须担心,但价格长期低位徘徊,个股分化会加剧。专业化企业具有成本优势,在激烈的竞争中处于有利地位,推荐硅片专业龙头隆基股份。向日葵现金流情况良好,减值准备计提充分,在政策预期改善的情况下弹性较大。阳光电源销售中,国内销售收入占比超过90%,最受益于国内市场尤其是金太阳工程高速增长。

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